将超越2021年原定目标，中俄东线天然气管道发力了！

1月POS日交付量超合同约定

2019年12月，被称为“西伯利亚力量”(POS)的中俄东线天然气管道北段正式投产，开始向中国输送天然气。根据俄罗斯天然气工业股份公司（简称俄气）宣布的计划，2020年天然气交付量将达到50亿立方米，2021年达到100亿立方米，2025年将达到380亿立方米。

2020年POS总交付量为41亿立方米。由于俄罗斯计划的管道维护、新冠肺炎疫情暴发均对中国天然气需求产生影响，去年2～4月的POS天然气交付量逐月下降。经过几个月的恢复，11～12月的交付量较当年1～2月增加了约50%。

据俄气报告称，POS天然气1月输往中国的出口量已超过月度合同量的2.5%，日交付量已达到2021年实现100亿立方米计划量的水平。假设与2020年类似的月度情况，2021年计划交付量比上年翻一番，2021年1月POS交付量相当于7～8个标准LNG运输船。

此外，中俄东线天然气管道中段的运营，可将POS天然气输送到京津冀市场。综合来看，管道完工和输送量激增为这个传统的季节性需求中心提供了重要的新选择，为京津冀地区增加了2700万立方米/日的天然气供应。

POS将成进口LNG的强大对手

在京津冀市场，由于POS气的到岸价较低，且距离中俄边境较近，已成为进口LNG强有力的竞争对手。截至目前，POS天然气的到岸价在5.3美元/百万英热单位（2019年12月）到3.2美元/百万英热单位（2020年11～12月）区间变化。

通过对POS天然气到岸价与石油价格的回归分析表明，POS天然气的定价结构与进口中亚天然气相似——对石油价格的斜率较低（即天然气价格相对偏低），滞后期较长，固定价格比较高。根据2020年之前的定价点，POS天然气供应的到岸价与油价的斜率为4.5%～5%，大约有12个月的滞后期，固定价格因子约为2美元/百万英热单位。相比之下，中国定期LNG合同的油价波动幅度很大，但多在11%～14%之间，典型的滞后期为3～6个月。

在京津冀市场，2021年POS天然气较大多数进口LNG更具有竞争力。2020年3月油价暴跌的影响开始体现在2020年夏季的LNG到岸价上，但对中国进口管道气的影响总体上滞后，尤其是POS天然气。

低油价环境对POS天然气到岸价格的全面影响将在2021年晚些时候显现，届时短期LNG价格预计将回升。在京津冀地区，接收站的进口LNG到岸价需要降至4.2美元/百万英热单位以下，才能在交付价格基础上与POS天然气形成竞争。

2021年POS气量或将高于计划

POS天然气较低的交付价可能导致2021年的天然气交付量高于计划水平。尽管受到新冠肺炎疫情的影响，2020年中国天然气需求保持稳健增长，随着经济的持续回暖和政策支持，预计2021年将进一步上升，增幅或将达到7.8%。由于天然气需求增长预期较高，且去冬今春采暖季中国市场供应紧张，京津冀市场较低的POS天然气交付价引发了一个问题:2021年POS交付气量是否会超过原计划？

从技术上看，实际交付量可能远超计划。在俄罗斯方面，查延达油田的计划钻井项目在2020年几乎全部完成，新钻了100多口井。该油田在技术上已经做好了年产250亿立方米的准备，但实现平稳增长的最佳阶段需要3～5年。俄气还将该油田的天然气处理能力提高了一倍，达250亿立方米/年，以分离出水以及凝析油送入阿穆尔天然气加工厂。2021年，俄气计划增加第2台POS压缩机，这是为年输气量超100亿立方米以上做准备。

在中国方面，已建成的中俄东线北段和中段有充足的备用运能，可以大幅提高升压速度。北段从中俄边境到吉林省长岭，年输气量为380亿立方米。中段管道全长1110公里，其中长岭—沈阳段355公里，年输气量258亿立方米，沈阳—永清段755公里，年输气量187亿立方米。其他因素需要共同作用，才能显著增加运能。

从俄气的角度来看，以甲烷的价格向中国输送更多的湿气可能会削减其利润。俄气已经签署了长期供应协议，将阿穆尔天然气工厂生产的乙烷和LPG出售给阿穆尔天然气化工厂。

从商业角度来看，中国石油和俄气还需要就计划中的100亿立方米以外的交付量达成一致。交付量通常是提前商定的，而商业条款可能会很复杂，或在原始协议的基础上进行更改。即使在2021年POS气预计交付价较低的情况下，中国天然气需求增量还是可能分散给不同的气源和供应商。

随着中国国家石油公司的投资计划，受政策支持的国内产量将继续增长。由于接收终端和管道的改进，新的LNG进口商——其中许多是城市燃气的分销商和终端用户，将能够直接从全球市场采购天然气。中国石油还需要平衡其投资组合中的所有供应来源(国内生产、其他进口管道气和进口LNG)与传统市场的需求，同时考虑到其他公司可能增加的市场份额。

更复杂的是，中国天然气市场出现了一家新的参与者。2020年年底，国家管网集团接管了大部分市场中游资产。此前，中国石油可以同时做出供应和输送决策。现在，国家管网集团需要参与讨论，对天然气流量进行适当的改变，平衡系统。

因此，如果POS技术上可以交付2020年两倍的气量，那么在现实中，任何额外的容量可能最多被限制在几十亿立方米。尽管如此，逐年逐月的增量将成为中国新增天然气供应的重要来源，尤其是在2021/22年冬季。

资料来源：IHS Markit 4月7日的研究报告Russia-China Gas: New pipeline grows throughput, aiming to beat 2021 targets.

将超越2021年原定目标，中俄东线天然气管道发力了！